CENSURA ESPECULATIVA: SERÁ IMPOR UM SEGUNDO DE “LAG” NA BOLSA

Explicando: Se o operador tem uma alavancagem de ate 600x em sua corretora , ele pode lançar uma compra em que ele entra com mil dólares e a corretora com outros 599 mil dólares , ele espera subir em um segundo , 0,10 % , ele sai no mesmo segundo com 600 dólares de lucro ….com a “lombada” de um segundo ele vai pensar 2x antes de especular pelo gráfico!

Uma bolsa de futuros é definida para neutralizar as vantagens dos operadores ultrarrápidos, impondo um atraso de uma fração de segundo em alguns negócios.

A Intercontinental Exchange Inc., ICE -0,86%, conhecida como ICE, pode lançar a primeira “lombada” nos mercados futuros dos EUA depois que a Commodity Futures Trading Commission não bloqueou a proposta.

Mas dois dos cinco comissários da CFTC discordaram da decisão, dizendo que a redução de velocidade do ICE puniria injustamente as empresas que se concentravam em estratégias de negociação mais rápidas.

Algumas das maiores empresas de trading de alta frequência do mundo se opuseram ao plano, sob o qual a ICE introduziria uma pausa de três milissegundos antes de executar determinados negócios em seus contratos futuros Gold Daily e Silver Daily.

Os volumes de negociação nos dois contratos são pequenos, com a maior parte da atividade em futuros de ouro e prata ocorrendo na bolsa rival CME Group Inc. Mas os investidores estavam acompanhando de perto a decisão da CFTC por causa do precedente potencial que ela poderia estabelecer.

Segundo as regras da CFTC, a agência tinha a capacidade de bloquear a proposta dentro de um período de 90 dias que terminou na terça-feira. Não tomou nenhuma ação, o que significa que a ICE está livre para apresentar seu aumento de velocidade.

A Divisão de Supervisão de Mercado da CFTC disse na quarta-feira que vai monitorar a negociação dos dois contratos de metais preciosos para analisar o impacto do aumento de velocidade. A divisão “não vê a certificação da Regra do ICE como estabelecendo um precedente com relação aos méritos legais e políticos das funcionalidades do speed bump em geral”, disse. Outras tentativas de trocas de futuros para adicionar lombadas serão avaliadas por seus próprios méritos, disse a divisão.

Mas em um sinal de que o plano provocou polêmica na agência, o comissário democrata Dan Berkovitz e o republicano Brian Quintenz emitiram declarações contestando a decisão. Quintenz fez uma comparação com o futuro distópico retratado no conto de Harrison Bergeron, de Kurt Vonnegut, no qual o governo força desvantagens em indivíduos talentosos para colocá-los em igualdade de condições com as pessoas comuns.

“Aqueles que inventam e investem em tecnologias de transmissão de informação mais rápidas para capitalizar os deslocamentos do mercado colhem os lucros de sua vantagem”, disse Quintenz. “Esse processo aumenta a eficiência do mercado”.

A ICE não informou em quanto tempo implementará o aumento de velocidade. “Estamos muito satisfeitos com a decisão da CFTC de permitir que a nossa emenda de regra para proteção de ordem passiva – ou o que é comumente chamado de lombada – nos mercados futuros se torne eficaz”, disse um porta-voz da ICE.

Negociadores gigantes como a Citadel Securities LLC e a DRW Holdings LLC atacaram o plano da ICE, junto com alguns grupos comerciais do setor financeiro, como a Managed Funds Association, que representa fundos hedge. Eles disseram que isso prejudicaria os mercados e discriminaria em favor de alguns participantes do mercado em detrimento de outros.

“Agradecemos a confirmação da comissão de que a mudança de regra de hoje tem escopo limitado a dois contratos específicos e que qualquer expansão futura exigirá um novo arquivamento de regra e análise legal”, disse Stephen Berger, diretor global de políticas governamentais e regulatórias da Citadel Securities.

Mas algumas empresas menores de comércio eletrônico receberam bem a proposta elevação de velocidade, dizendo que isso permitiria uma maior concorrência nos negócios de alta velocidade.

Atualmente, as operações de alta frequência, ou HFT, precisam investir em tecnologia dispendiosa para reduzir em milionésimos ou bilionésimos de segundo o tempo que leva para executar negociações, ou correr o risco de ficar atrás de seus rivais. As maiores empresas de trading passaram anos construindo sistemas ultrarrápidos, como redes de micro-ondas e conexões diretas a data centers de trocas. Isso lhes dá uma vantagem sobre os recém-chegados sem essa infraestrutura.

O aumento de velocidade do ICE daria às empresas mais lentas um amortecedor contra rivais mais rápidos. O atraso planejado se aplicaria apenas a pedidos recebidos que tentassem atingir ordens de compra ou venda não executadas já publicadas no ICE. Os comerciantes que postarem novos pedidos para exibição na troca não seriam afetados.

Tal projeto daria a uma empresa de trading lançando uma cotação de preço uma breve janela para cancelar ou ajustar sua cotação se as condições do mercado mudassem e seu preço estivesse desatualizado. No momento, essas cotações podem ser “apanhadas” por operadores velozes, que entram em ação com uma tecnologia extremamente veloz e executam contra as cotações obsoletas antes que jogadores mais lentos possam reagir.

“Ao negar as dispendiosas vantagens de velocidade HFT em milissegundos, o aumento de velocidade da ICE reduzirá o imposto operacional indireto sobre os usuários finais”, disse Eric Swanson, chefe da unidade Americas da XTX Markets, uma empresa de Londres que apoiou o plano da ICE. .

A lombada do ICE seria diferente das lombadas “simétricas” que surgiram em algumas bolsas de valores dos EUA nos últimos anos. O IEX Group Inc., o novo informante do livro “Flash Boys”, de Michael Lewis, aplica um breve atraso a todos os pedidos.

Os oponentes do plano da ICE disseram que era efetivamente uma forma de “última olhada” – uma prática controversa dos mercados de câmbio nos quais os bancos poderiam sair dos negócios no último momento se os preços se movessem contra eles. O ICE rejeitou a comparação.

Alguns críticos alertaram que, se as batidas de velocidade assimétricas se espalharem para outros mercados de futuros mais significativos, isso poderia exacerbar a volatilidade durante os períodos de turbulência nos mercados.

Durante episódios de volatilidade, haveria “liquidez essencialmente falsa na tela”, disse o fundador e presidente-executivo da DRW, Donald Wilson Jr., em uma conferência sobre o mercado de futuros em março. “Eu acho que é uma coisa muito perigosa.” Fonte: https://www.wsj.com/articles/first-speed-bump-coming-to-u-s-futures-markets-11557924822

Bons Negócios !!

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